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Dimensional fund advisors

Dimensional Fund Advisors (DFA ou Dimensional) est une société d’investissement basée à Austin, Texas avec des bureaux régionaux à Amsterdam, Berlin, Londres, Santa Monica, Sydney et Vancouver. La société a été créée en 1981 par David G. Booth et Rex Sinquefield, diplômés de l’Université de Chicago.

Les objectifs de DFA sont de « faire bénéficier aux clients de la performance des marchés de capitaux et d’accroître les rendements à l’aide d’une construction de portefeuille » 1,2. Myron Scholes et Robert C. Merton, prix Nobel en Économie siègent au conseil d’administration de la société. Merton Miller, un autre prix Nobel d’Économie, y a également siégé.

La société est détenue par ses employés, ses membres du conseil d’administration et un certain nombre d’investisseurs, y compris le Gouverneur de Californie, Arnold Schwarzenegger.

Les fonds de DFA détiennent plus de $190 milliards sous gestion (septembre 2010). Ils sont fermés au grand public, mais sont ouverts aux investisseurs institutionnels. Les investisseurs privés peuvent y accéder uniquement par le biais de conseillers financiers agréés, payés au frais de conseil exclusivement.

Voir aussi

Voici quelques sociétés de gestion, agréés par DFA :

• Lyra Wealth SAGenève, Suisse,
• Helios-Invest GmbH, Zug, Suisse
• DDEL Portfolio Solution s.a/n.n., Belgique
• Augeo Invest Erfurt, Allemagne,
• Logiver sa, Luxembourg.

«  For more than 30 years, we have helped investors pursue dimensions of higher expected returns through advanced portfolio design, management, and trading. Our enduring philosophy and deep working relationships with the academic community underpin our approach to investing and form the foundation for new strategies. 

Our goal is to deliver an outstanding investment experience to every client. Discover how to become one. »

BEAMA - Belgian Asset Managers Association

Est l’acronyme de l’asbl qui porte le nom « Association belge des Asset Managers ».

L’asbl BEAMA a pour objet, sans porter atteinte à l’autonomie de ses membres, la représentation et le développement de l’ « Asset Management » en Belgique ainsi que la promotion de son image et de celle de ses membres.

NYRSTAR (NYR)

1,631 EUR 
-21,92% | -0,46
 22/10/2015 11:39

Nyrstar souffre en bourse, le point sur les titres obligataires

Si l’action Nyrstar connaît sa deuxième séance d’affilée teintée de rouge vif, les titres obligataires du numéro un mondial du zinc évoluent à l’équilibre sur le marché secondaire.

-6,59% hier et jusqu’à -12% aujourd’hui, l'action Nyrstar boit la tasse à la bourse de Bruxelles. Pour cause, l’un de ses concurrents, en l’occurrence le groupe indien Hindustan Zinc, filiale de Vedanta Resources, a décidé d'investir 1,3 milliard de dollars pour combler la réduction de production de zinc annoncée par Glencore.

Il y a deux semaines, le géant anglo-suisse du négoce de matières premières annonçait pour rappel qu'il allait réduire d'un tiers sa production annuelle de zinc, soit environ 500.000 tonnes, pour soutenir les prix actuellement très bas de ce minerai. Une décision qui s'accompagnera de la fermeture des mines de d'Iscaycruz au Pérou et de Lady Loretta en Australie.

Au même titre que les autres matières premières, le zinc souffre des craintes d'un ralentissement plus marqué que prévu de l'activité en Chine, premier acheteur de zinc qui représente au passage près de la moitié de la demande mondiale. Fin septembre, le cours du zinc a d’ailleurs touché un plus bas de cinq ans, ce qui ne manque pas de peser sur les comptes des producteurs.

En tant que leader mondial de la production du zinc, Nyrstar avait profité pleinement de l’annonce de Glencore et de l’espoir de voir les cours remoner. L’action du groupe belge s’était d’ailleurs envolée de 30% en quelques séances.

Mais l’espoir aura donc fait long feu, étant donné qu’Hindustan Zinc devrait dorénavant produire 1,028 milliard de tonnes de zinc par an, contre 850.000 tonnes actuellement, et par là occuper une partie du vide laissé Glencore. 

Stabilité sur le marché obligataire

Sur le marché secondaire, les titres obligataires Nyrstar ne semblent pas trop impactés par la nouvelle. L’obligation remboursable au mois de mai prochain évolue à l’équilibre à 100,25% du nominal (coupure de 1.000 euros). Son rendement annuel s’élève à 4,79% sur base d’un coupon fixe de 5,375%.

L'emprunt Nyrstar (Netherlands) Holding BV, filiale garantie par Nyrstar SA/NV, recule légèrement à 92,25% du nominal. Supérieur à 10%, le rendement annuel reste particulièrement élevé et traduit la prudence des marchés à l’égard de Nyrstar. Cette obligation est disponible par coupures de 100.000 euros et arrivera à échéance en septembre 2019. L'émission est notée « B- » dans la catégorie spéculative chez Standard & Poor’s.

Source

L’Echo, Voici pourquoi l’action Nyrstar décroche

Swiss Knife @ New York

GARMIN LTD. (GRMN)

32,64 USD 
+1,12% | +0,36
 16/10/2015 16:14



@

Dave Dierking,

Garmin: A Nice Option In The Wearables Space

Sep. 14, 2015 2:38 PM ET 

Summary

While Fitbit has garnered most of the attention, Garmin makes for an intriguing option in the wearables space.

Garmin carries a forward P/E of 13, no long term debt and a dividend yield of over 5%.

Garmin is predictably seeing declining sales in auto GPS units but it seeing solid growth in both the fitness and marine sectors.

In a recent article I wrote, I offered up Garmin (NASDAQ:GRMN) as an alternative stock to own in the wearables space over the big current names like Fitbit (NYSE:FIT) and Apple (NASDAQ:AAPL). While Garmin's fitness wearable shipments are rising (up 40% year-over-year in Q2), it's the company's diversified product line that helps set it apart.

Garmin has long had a steady if not strong presence in the fitness area. While its product shipments are rising (their Forerunner line of watches are especially popular among runners) the company is still a distant 4th place in the market behind Fitbit, Apple and Xiaomi with just a 3.9% market share. But whereas Fitbit's primary focus is the fitness space, Garmin derives just 21% of its revenue from fitness.

Garmin's big money maker not surprisingly is the automotive area where various versions of Garmin's Nuvi provide roughly 38% of the company's revenue.

(click to enlarge)

That number used to be 44% which would suggest on the surface that the company is becoming less of a one trick pony but the truth is that sales from auto are shrinking. Smartphones and other similar devices have become cheaper and easier to use alternatives to GPS hardware. Using the most recent data available, sales from auto are down 13% year over year which makes it that much more important that other areas pick up the slack.

Despite the fact that Garmin's overall share of the fitness wearables market is relatively small it's an area that is growing quickly and it's a reasonable assumption that growth will continue in this area. The other area that's seeing solid growth is the marine sector where its lineup of chart plotters, fish finders and radar modules has shown nice expansion in the past year.

But one of Garmin's challenges is that overall revenues and earnings have flatlined over the past several years.

Since Garmin won't be confused for a growth stock any time it's more important to examine fundamentals to determine attractiveness. Garmin currently trades at a forward P/E of just 13 and a P/B of just a hair over 2 - both of which are very reasonable compared to the broad market - and carries no long term debt on its balance sheet. Income investors will be most intrigued by the stock's yield of over 5%. Part of the reason for that yield is the drop in the stock price over the last couple of years but management has committed to the dividend and has in fact been steadily raising it over the last several years.

Conclusion

While auto GPS sales will likely continue their steady decline it looks like Garmin will have other lines of business able to help make up for the shortfall. Its attractive valuation should help provide some downside protection and the dividend will look very attractive to income investors.

Fitbit has been the hot name in wearables and Apple has made its presence felt as well but as we've seen recently growth is not always rewarded. In scenarios like this a high dividend value name like Garmin might make the most sense.